11月30日宣布出售高達(dá)80億元人民幣的硅片資產(chǎn)消息公布后，僅僅隔了20天，這一計(jì)劃被叫停。一位接近保利協(xié)鑫的人士（保利協(xié)鑫副總呂總，不署名）對(duì)記者透露，終止原因較復(fù)雜，但核心原因是，目前來看硅片和多晶硅業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)度較高，放在上市公司更有利于做好光伏的上游產(chǎn)業(yè)鏈。
忽然終止出售
按照此前公告，保利協(xié)鑫分別把硅片資產(chǎn)賣給了上海淼昌投資管理中心、江蘇協(xié)鑫能源有限公司（下稱“江蘇協(xié)鑫”）等，后者的支付金額為59億元和21億元。這些硅片資產(chǎn)分布于蘇州、徐州、常州、揚(yáng)州、太倉等地。賣出這批硅片之后，協(xié)鑫集團(tuán)將可能把這部分硅片資產(chǎn)，直接注入到剛剛收購過來的超日太陽這一A股上市殼資源中。
協(xié)鑫集團(tuán)一位高層也曾對(duì)本報(bào)記者表示，協(xié)鑫需將超日太陽2014年的凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正、凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤也要達(dá)到正值，且經(jīng)審計(jì)的營收不低于1000萬元，這樣超日太陽才可能在明年滿足申請(qǐng)恢復(fù)上市的各項(xiàng)要求。
而且，2015年、2016年實(shí)現(xiàn)的、經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者的超日太陽凈利潤也不低于6億元和8億元。硅片資產(chǎn)如果能順利注入，這家A股公司凈利潤及凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正的目標(biāo)，將毫無疑問會(huì)迅速實(shí)現(xiàn)。
原因復(fù)雜
然而這一切都因?yàn)楣杵淖⑷胗?jì)劃叫停而戛然而止。
多位光伏行業(yè)人士對(duì)記者透露，保利協(xié)鑫在短短20天內(nèi)去拜訪了機(jī)構(gòu)，其中可能會(huì)有機(jī)構(gòu)對(duì)此硅片注入計(jì)劃提出了一些意見，“不確定提出的這些建議，是否是保利協(xié)鑫最終做出停止硅片注入計(jì)劃的初
衷，有可能是保利協(xié)鑫本來就有不同的方案，”一位分析師對(duì)本報(bào)記者說，硅片的營運(yùn)能力很好，今年上半年時(shí)該硅片資產(chǎn)的年產(chǎn)能達(dá)到了1.2G瓦，產(chǎn)量也高達(dá)5903兆瓦，銷售和產(chǎn)能位居世界第一，資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)；上半年，硅片的收益為85.397億元，毛利率為13.7463億元，多晶硅為43.38億元，毛利為11.12億元，由此看來硅片的業(yè)績并不差。
還有一種流傳出來的版本稱，對(duì)于保利協(xié)鑫以80億元的估值剝離多晶硅，部分投資者不算十分贊同，但該說法也被上述接近保利協(xié)鑫的人士否認(rèn)。此前，該公司在回答投資者如何得出這一估值時(shí)也表示，“我們企業(yè)請(qǐng)了評(píng)估公司，對(duì)方采取了較多方式做評(píng)估，保利協(xié)鑫選了一個(gè)較高估值，與買方談價(jià)格。另外保利協(xié)鑫也承諾，假設(shè)朱共山本人的關(guān)聯(lián)公司買走硅片業(yè)務(wù)后且2年內(nèi)價(jià)值提升，屆時(shí)朱所持占股部分溢價(jià)后的50%，將與股東分享。”
不能否認(rèn)的是，多晶硅其實(shí)是保利協(xié)鑫今后要做大做強(qiáng)的核心業(yè)務(wù)，該公司也是由此起家，從毛利率來看多晶硅（上半年）19.9%的數(shù)據(jù)，也高于硅片16.1%，即便是剝離了硅片，多晶硅單獨(dú)在保利協(xié)鑫內(nèi)也可以繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能、產(chǎn)生不錯(cuò)的盈利。
據(jù)前述接近保利協(xié)鑫的那位人士透露，終止的最主要原因是，其內(nèi)部戰(zhàn)略發(fā)生了改變，比如說是否把硅片注入到超日、硅片業(yè)務(wù)和多晶硅業(yè)務(wù)之后如何進(jìn)行全方位的整合、產(chǎn)生更多協(xié)同效應(yīng)等都在近期做了相應(yīng)調(diào)整。
而對(duì)于硅片如果不剝離，超日太陽該如何完成凈資產(chǎn)、凈利潤轉(zhuǎn)正這一問題，一位知情人士（保利協(xié)鑫舒總，不署名）則說道，會(huì)有新的資產(chǎn)注入其中，這并不算太難，且超日太陽今后將改名“協(xié)鑫集成”。
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